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英ＨＳＢＣ、ギリシャの銀行より割安－債務危機で欧州株全般に打撃
2010年５月24日（ブルームバーグ）
欧州の信用危機でスペインや英国の企業もギリシャ同様の扱いを受けており、欧州域内のリスクがどこも同じだと示唆するバリュエーション（株価評価）が投資家を引き付けつつある。
ブルームバーグがまとめたデータによると、時価総額で欧州最大の銀行、英ＨＳＢＣホールディングスの株価収益率（ＰＥＲ）は先週ギリシャのＥＦＧユーロバンク・エルガシアスを下回った。
スペイン最大の銀行、サンタンデール銀行の予想ＰＥＲは現在８倍と、ギリシャのピレウス銀行との比較で見た場合、過去３年余りで最も低い。ストックス欧州600指数は先週4.6％下落し、このままいけば、月間ベースで2009年２月以来の大幅な下げとなる。
ＨＳＢＣプライベートバンクのキャサリン・ブランデン氏（パリ在勤）は「過去にはギリシャ株を保有していたが、現在ははるかに良い投資先がほかにある」と説明。「スペインやイタリアのポジションは投資妙味があるため保有し続ける。
サンタンデール銀は間違いなく持ち続けるが、バリュエーション改善に伴い買い増すかもしれない」と話す。
欧州株は過去１年間で最も割安な水準にある。ソブリン債のデフォルト（債務不履行）懸念が高まり、欧州域内の株式時価総額は今月に入って２兆400億ドル（約184兆円）目減りした。ブルームバーグのデータによると、ギリシャ株式の指標であるアテネ総合指数は年初来で27％下落し、同国よりもデフォルト・リスクの低い国のＰＥＲがさらに割安となっている。
ブルームバーグのデータによると、ＨＳＢＣの株価は昨年12月以来9.6％下げ、ＰＥＲは13.1倍となっている。サンタンデール銀の株価はこの間に23％下落。ブルームバーグがまとめたアナリスト19人の予想では、同行の10年の純利益は前年比3.1％増の92億ユーロ（約１兆400億円）と見込まれている。
ＥＦＧユーロバンクの予想ＰＥＲは13倍で、今月19日には08年１月以来初めてＨＳＢＣのＰＥＲを上回った。
■引用元：ブルームバーグ
http://www.bloomberg.co.jp/apps/news?pid=90920021&sid=aSFFfO5MClr4
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