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介入は円キャリーの「怪物」生んだ、G7が安全保証-HSBC

4月5日(ブルームバーグ)
先進7カ国(G7)による円売り協調介入は、投機筋を安心させ、キャリー取引の「怪物」を作り出したと、HSBCホールディングスが指摘した。

HSBCの通貨戦略グローバル責任者、デービッド・ブルーム氏はブルームバーグテレビジョンとのインタビューで協調介入について「安定を作り出そうとする試みが不安定を生み出した」と指摘。

介入の結果「全ての市場参加者が『円を売って高リスク・高利回り通貨を買おう。うまく行かなくなったらG7が救済してくれる』と考えるようになった。怪物を作り出した」と語った。

同氏は円が上昇する可能性はなくなったとの見方を示し、円が約2%下落し1ドル=86円前後になるだろうと予想した。

G7は3月18日、円相場が前日に76円25銭の戦後最高値を付けたことを受けて2000年以来の協調介入に踏み切った。

キャリー取引で投資家は低金利通貨で借り入れ高利回り資産に投資する。調達通貨の為替相場が上昇すればキャリー取引の利益は損なわれる。

ブルーム氏は「トレーダーにとって、リスクフリーの取引ほどおいしいものはない」とし、「つまり、私が円を売って南アフリカやブラジル、トルコ、オーストラリアの通貨を買った場合、仮に円が急上昇してもG7が介入で助けてくれる。円が上がらなければ、それはそれで幸運だ」と説明した。

■引用元:ブルームバーグ



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